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好意思银称：好意思联储钞票组合诊疗可能为财政部带来2万亿好意思元资金
8月16日，据好意思国银行分析，如果好意思联储诊疗其国债钞票组合结构，翌日两年可能将购买近2万亿好意思元的短期国债（T-bills），果真足以掩盖同期财政部统统的短期国债刊行。
好意思国银行策略师马克·卡巴纳与凯蒂·克雷格指出，好意思联储瞻望将诊疗其投资组合，使钞票与欠债更好匹配，从而独揽利率风险和负权柄，并裁汰其欠债的久期。这一诊疗还将或然地成为财政部的一项遑急利好，后者近期不休刊行短期债务，以弥补财政赤字和补充在上月升迁债务上限后急剧减少的现款余额。
卡巴纳显露：“如果你假定好意思联储将典质贷款证券（MBS）的到期和提前偿付部分沿路再投资于短期国债，并将到期的永久国债也鼎新至短期国债，概况不错达到1万亿好意思元的领域。这果真碰劲就是财政部刊行的短期国债，意味着在短端商场上出现了一个新的需求开头。”
据好意思银策略师估算，如果好意思联储快要50%的钞票转向短期国债，将更好地匹配其短期欠债（主如果准备金和逆回购左券），同期也能摄取财政部现款余额波动带来的影响。他们瞻望，2026财年短期国债的供应量为8250亿好意思元，2027财年为1.067万亿好意思元，前提是财政部在2026年10月之前保合手永久债券拍卖领域不变。
这一滑变将有助于确保商场对短期政府债务的强盛需求，从而缓解商场对财政部大领域发债可能导致流动性虚浮的担忧。
固然好意思联储咫尺仍在缩表（即“量化紧缩”）经由中，但好意思银策略师指出，近期方案者的言论暗意，他们可能还是在7月的联邦公开商场委员会（FOMC）会议中商议了钞票组合问题，而干系会议纪要瞻望将于8月20日公布。理事克里斯托弗·沃勒已公开坑诰领受这种策略，以确保钞票的“最好组合”；而一位高等参谋人近期发布的磋磨发达也抒发了相通的见解。
由于好意思联储自2024年底以来合手续降息并在2025年督察利率不变，咫尺其系统公开商场账户（SOMA）净收入为负，即其支付给银行准备金和其他欠债的利息高于其债券合手仓带来的收入，酿成运营压力。
达拉斯联储一份磋磨发达扫视了三种钞票组合结构过甚锐利，论断认为：钞票欠债久期匹配策略可灵验独揽收益波动，而钞票多元化组合则能减少聚合风险，具有更强可行性。
好意思银指出，好意思联储不错通过几种样貌快速增多短期国债合手有量：
再投资典质贷款证券的到期和提前偿还部分，每月可达100亿至200亿好意思元；
增多准备金余额，以对消非准备金欠债的增长并保合手均衡，需要每月100亿至200亿好意思元；
将统统到期的国债息票再投资于短期国债，则可遣散每月200亿至600亿好意思元的购买量。
卡巴纳与克雷格瞻望，好意思联储将在2025年12月前限制缩表，并随后立即运转诊疗再投资策略。
降息的新音讯
芝加哥联邦储备银行行长奥斯汀·古尔斯比显露，他但愿再看到至少一份通胀发达，以阐明刻下的价钱压力莫得再次上升。
古尔斯比在领受采访时说谈：“最近的通胀数据有点复杂，我以为咱们至少还需要再看一份数据，才能判断咱们是否仍走在‘黄金旅途’上。”
他重申了本周早些时分的不雅点，即对7月份奢华者价钱指数（CPI）中走漏的劳动类通胀居高不下感到担忧。但他也指出，不应付单月的数据反映过度，包括周五公布的数据走漏7月入口价钱有所高涨。
古尔斯比显露，他但愿恭候更多经济数据出炉，并补充说好意思国经济“仍具有好多强盛的方面”。
他还指出：“咱们当今要作念的，是判断哪些价钱高涨不错忽略——因为咱们认为它们是暂时性的，哪些又是咱们必须作念出计策回话的。如果咱们持续看到肖似于本月已有两份的那种通胀发达，我会十分宽解地认为‘商场的尘埃还是落定’。”
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