天元证券官网-在线股票配资_在线股票杠杆注册吴照银：关税冲击A股，始终资金迎成就窗口期

天元来自：admin 网站：天元证券官网-在线股票配资_在线股票杠杆注册更新：2026-01-05 13:17:49 阅读：184

好意思国总统特朗普10日晓喻天元证券官网-在线股票配资_在线股票杠杆注册，对中国出口好意思国商品在现行关税基础上加征100%关税。音问一出，人人成本市集大幅震动，好意思国股指大幅下降，纳斯达克指数下降3.5%，标普500指数下降2.7%，大批商品相通卓绝波动，好意思国原油价钱下降朝上5%，铜、铝等基本金属大幅下挫。投资者既惦记特朗普再次挑起关税战对中好意思买卖致使中好意思关系变成较大的负面冲击，又惦记关税战给成本市集带来庞大的影响。

从多方面数据看，好意思国再次挑起关税战对中国出口影响不会很大。中好意思买卖战自特朗普上一任运转就握续连接，但这些年中国出口韧性十足，合座处于握续增长情景。本年4月，特朗普发动史无先例的关税战，但本年前8个月中国累计出口同比增长仍达到5.9%，高于前年同期的4.68%。同期中国对好意思出口累计下降了15.5%，从好意思国入口也下降了16.04%，可见，关税战照实影响了中国对好意思出口，但对中国合座出口影响渺不足道。背后原因是中国出口商品竞争力太强，同期好意思国之外的国度莫得跟风发动嫁祸别人的买卖战，国际买卖保握了稳固有序的增长。因此，特朗普再次挑起关税战，对中国合座出口影响不会很大，反倒会促进人人其他国度变成更概括的买卖来回，进而不错判断，关税战对中国经济发展影响也不会很大。

中国对外买卖和经济的表现增长会给成本市集带来坚实的价值核心，股票价钱就不会出现非感性的握续下降，中国股市始终向好的逻辑也不会发生变化。从成本市集自己来看，A股的牛市基因仍然具备，包括低利率环境、低估值、计谋呵护、始终资金流入等。现在中国利率水平在人人主要成本市集中偏低，中国十年期国债收益率失色国低两个百分点以上。无风险利率低会促进资金参加股市等风险市集，推升股票估值，这亦然本年住户入款流入股市的紧要原因。

与人人主要成本市集比较，中国股市估值仍然偏低。比如中国沪深300指数篡改市盈率为14倍，与之对方向好意思国标普500指数篡改市盈率为30倍，是前者的两倍；英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数篡改市盈率都在20倍足下，比沪深300指数高约50%。中国无风险利率较低，同期股市市盈率较低，这么A股在大类钞票成就中无疑有握续的诱骗力。诚然这是就合座市盈率而言，A股一些微盘股以及本年一些涨幅过大的伪科技股市盈率过高致使市盈率为负，其股价照实存不才跌空间。

这几年监管计谋对股市呵护有加，从“活跃成本市集”到“稳股市”再到“促进股市健康发展”，为A股始终良性发展提供了表现的保险。本年头多部委共同发布《对于鼓舞中始终资金入市责任的试验决议》，在优化成本市集投资生态方面进行了全面部署，同期践行以投资者为本的理念，进一步加大计谋供给，致力营造愈加成心于始终投资、价值投资、感性投资的市集生态。这些计谋呵护带来了始终资金的握续流入，为A股始终发展奠定了基础。而这些也不会因为特朗普挑起关税战而发生改变，相背，如若因为国外市集大幅波动给A股带来了诊治，则是始终资金入场的良机，也给昔时半年一直在临川羡鱼的资金提供了入场契机。

诚然也要看到，昔时半年局部行情发展过快，一些短少事迹撑握的股票在短时刻内高涨几倍致使十几倍，这些股票存在估值下调的空间。而况中国股市成交量半年翻倍致使增长200%，其中不皆备是始终资金，也有不少短线的炒作资金，一有风吹草动，短线资金遭遇暴涨的高估值，局部诊治在所未免。市集融资余额也在一年内翻倍，从前年9月份的不到1.2万亿元增长到现在朝上2.4万亿元，创了历史新高，其涨幅朝上股指涨幅。其中势必有较大的投契因素，也会给股市带来短期的诊治。

如若特朗普再次挥舞关税大棒给A股带来诊治，要差别开短期诊治压力和始终投资契机。在成本市集保握定力，收拢始终因素和环节变量，免受短期扰动影响，正所谓心性清净方为说念，凋残蓝本是上前。

（作家系东吴期货首席投资官）

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